CỔ PHIẾU – Đãi cát tìm vàng trong nhóm cổ phiếu vận tải đường bộ

Cổ phiếu HHG của CTCP Hoàng Hà và MNC của CTCP Mai Linh miền Trung đã tăng từ đầu tuần cuối của tháng 5, cho đến nay đã có mức tăng lần lượt là 31,5 % và 22 %. Còn cổ phiếu PGT của CTCP Vận tải dầu khí và STT của CTCP TP HCM Tourist mới tăng từ đầu tháng 6, đạt mức tăng trưởng từ 12-18 %. Trong khi đó, doanh nghiệp niêm yết lớn nhất ngành là CTCP Ánh Dương Việt Nam ( VNS ) không có sự tăng trưởng giá tích cực .
Như vậy, dòng tiền đang phần nào dành sự chăm sóc cho nhóm này, nhưng không phải cổ phiếu nào cũng được chọn. Những cổ phiếu Doanh Nghiệp vận tải có tiềm năng, doanh thu tốt nhưng chưa được thị trường nhìn nhận đúng mức mới lôi cuốn được dòng tiền .

Cổ phiếu dưới mệnh giá và thấp hơn giá trị sổ sách được yêu thích

Theo thống kê, ngoại trừ VNS và STT thì các cổ phiếu nói trên đều đang có thị giá thấp hơn khá nhiều so với giá trị sổ sách. Trong đó, HHG và PGT dù đã trên đà tăng nhưng thị giá vẫn đang thấp hơn giá trị sổ sách đến 40%.

Tình hình kinh doanh thương mại khi nào cũng là câu truyện được nhà đầu tư chăm sóc nhất khi chọn cổ phiếu. Doanh thu quý 1/2016 của phần nhiều những Doanh nghiệp nhóm này tăng trưởng so với cùng kỳ nhưng về doanh thu, chỉ có HHG và PCT tăng tốt. Trong khi HHG đạt 5,2 tỷ đồng doanh thu quý I – tăng 35 %, PCT đạt 6,2 tỷ đồng – tăng 15 % thì PGT lỗ 1,4 tỷ đồng, STT liên tục lỗ 2,3 tỷ đồng – lớn hơn nhiều so với cùng kỳ, còn MNC giảm tới 43 % và VNS đã giảm nhẹ .
Nếu so về tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu năm năm ngoái, hoàn toàn có thể thấy sự cách biệt rõ ràng. HHG và VNS là 2 doanh nghiệp có ROE cao nhất. So về thông số nợ tại thời gian cuối quý 1/2016, tỷ suất nợ / tổng tài sản của HHG và VNS khá tương tự, ở mức 45 %. Trong đó, HHG có những khoản nợ thời gian ngắn là 46 tỷ đồng ( tương ứng 22 % vốn chủ sở hữu ), nợ dài hạn là 127 tỷ đồng ( tương ứng 60 % vốn chủ sở hữu ) .

Trong ngành vận tải đường bộ, miếng bánh doanh thu thường chỉ dành cho những doanh nghiệp đứng đầu với năng lực sở hữu thị trường và có lợi thế quy mô lớn .

Trong khi đó, cần lưu ý rằng, mặc dù các doanh nghiệp nói trên đều có hoạt động kinh doanh vận tải đường bộ, nhưng cho đến nay, PCT và PGT đã bán hết taxi và tập trung vào ngành khác. Cụ thể, PGT chuyển sang kinh doanh chứng khoán, PCT tập trung vào cho thuê xe văn phòng và vận chuyển LPG.

Như vậy, những “ khuôn mặt ” khả quan chỉ có Vinasun là ông trùm thị trường taxi miền Nam, Hoàng Hà sở hữu những tuyến xe liên tỉnh TP.HN – Tỉnh Thái Bình, Tỉnh Thái Bình – Quảng Ninh và một số ít tuyến lân cận tại nhiều tỉnh phía bắc, còn Mai Linh miền Trung hoạt động giải trí mạnh tại miền Trung .

Kỳ vọng vào lợi nhuận từ thanh lý xe?

Thanh lý xe cũ là hoạt động giải trí đem lại khoản doanh thu đáng kể cho doanh nghiệp vận tải, so với 1 số ít doanh nghiệp thậm chí còn là nguồn thu chính. Những khoản doanh thu khác vốn hay là điều được nhà góp vốn đầu tư kỳ vọng .
Thanh lý taxi đã đem lại phần đông doanh thu cho PGT nhưng năm nay có lẽ rằng không còn. “ Ông lớn ” Vinasun hàng quý ghi nhận gần 30 tỷ đồng doanh thu khác từ hoạt động giải trí này trong khi doanh nghiệp nhỏ như MNC chỉ khoảng chừng 1 – 2 tỷ .

Còn đối với Hoàng Hà, đây là khoản lợi nhuận thường mang tính đột biến. Ví dụ, quý 1/2015, lợi nhuận khác của HHG chưa đến 300 triệu đồng, nhưng các quý sau tăng vọt từ 5 – 9 tỷ đồng. Tương tự trong quý 1/2016, hoạt động khác của doanh nghiệp này lỗ gần 60 triệu đồng nhưng mới đây, Hoàng Hà thông báo có thể có 17 tỷ đồng lợi nhuận đột biến trong quý 2 từ việc thanh lý 60 xe cũ.

Hoạt động kinh doanh thương mại của công ty này khá không thay đổi với mức doanh thu duy trì tăng trưởng qua những năm gần đây, cổ tức chi trả ở mức cao so với thị giá. Năm năm trước HHG chi trả cổ tức 15 %, năm năm ngoái chi trả 13 % và năm năm nay dự kiến chi trả 15 % bằng tiền mặt .
Trong xu thế di dời của dòng tiền thị trường sang nhóm cổ phiếu nhỏ, nhiều cổ phiếu chất lượng thấp cũng té nước theo mưa mà tăng giá. Chính vì vậy, nhà đầu tư cần có sự tinh lọc để có hướng đi đúng đắn .

Source: https://vh2.com.vn
Category : Vận Chuyển