Tập đoàn Cao su Việt Nam (GVR), ẩn số từ hoạt động tái cơ cấu

Ảnh Internet( ĐTCK ) Bộ máy quản lý và vận hành cồng kềnh, chậm quy đổi cơ cấu kinh doanh thương mại … đang là những yếu tố tác động ảnh hưởng tới hiệu suất cao kinh doanh thương mại của Tập đoàn Công nghiệp Cao su Nước Ta ( mã sàn chứng khoán : GVR – UPCoM ). Bởi vậy, việc tập trung chuyên sâu tăng cường tái cơ cấu sẽ giúp GVR ngày càng tăng tính hiệu suất cao, cũng như quyền lợi cổ đông .

Hệ thống 133 công ty con, công ty liên kết

Kể từ khi đưa cổ phiếu lên sàn chứng khoán (ngày 21/3/2018) tới nay, kết quả kinh doanh của GVR ghi nhận sự cải thiện so với thời điểm trước đó.

Bạn đang đọc: Tập đoàn Cao su Việt Nam (GVR), ẩn số từ hoạt động tái cơ cấu

Cụ thể, lệch giá và doanh thu năm 2018 tăng lần lượt 2.460 % và 149 % so với năm 2017 ; năm 2019 tăng tương ứng 42,55 % và 56,82 % so với năm 2018 ( năm 2019, biên doanh thu gộp tăng từ 23,01 % lên 23,27 %, biên doanh thu ròng tăng từ 18,07 % lên 19,88 % ) .

Doanh thu, doanh thu ghi nhận sự tăng trưởng, nhưng tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu ( ROE ) và tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản ( ROA ) năm 2019 của GVR chỉ lần lượt đạt 6,62 % và 4,27 % .
Điều này cho thấy, GVR sử dụng nguồn vốn, gia tài chưa tương ứng với quy mô vốn có .
Tính tới 31/12/2019, GVR có tổng tài sản lên tới 78.170,8 tỷ đồng, trong đó gia tài cố định và thắt chặt là 27.677 tỷ đồng, chiếm tỷ trọng 35,41 % trong tổng tài sản ; gia tài dở dang dài hạn là 21.535,8 tỷ đồng, tỷ trọng 27,55 % ; tiền mặt và tiền gửi kỳ hạn là 13.683,2 tỷ đồng, tỷ trọng 17,05 % .
GVR ghi nhận giá trị góp vốn đầu tư vào công ty liên kết kinh doanh – link, góp vốn là 3.329,7 tỷ đồng, chiếm tỷ trọng nhỏ trong tổng tài sản ( 4,26 % ), tuy nhiên điều đáng chú ý quan tâm ở đây là số lượng những đơn vị chức năng thành viên khi có tới 103 công ty con, 21 công ty link và trong số đó, nhiều đơn vị chức năng có tác dụng kinh doanh thương mại tích cực hơn GVR .
Đơn cử, tại CTCP Đầu tư Hồ Chí Minh VRG ( SIP ), năm 2019 đạt lệch giá 4.318,9 tỷ đồng và doanh thu 475,6 tỷ đồng, tăng trưởng lần lượt 139 % và 229 % .
Hay tại CTCP Khu công nghiệp Nam Tân Uyên ( NTC ), hoạt động giải trí kinh doanh thương mại liên tục tăng trưởng cao những năm gần đây và tích góp được lượng tiền mặt lớn, đạt 1.436,1 tỷ đồng, chiếm 40,6 % tổng tài sản .
Còn tại CTCP Thống Nhất ( BAX ), những chỉ tiêu ROA, ROE đều ở mức cao là 11,12 % và 54,35 % …

Doanh thu khu công nghiệp có tỷ trọng còn khiêm tốn

Theo Báo cáo thường niên 2018, GVR sở hữu 407.800 ha đất cao su, 201.083 ha cao su kinh doanh, 206.717 ha đất kiến thiết cơ bản và diện tích khác.

Xem thêm: Nghị định 47/2021/NĐ-CP hướng dẫn Luật Doanh nghiệp

GVR xu thế quy đổi đất cao su đặc thành đất khu công nghiệp trong thời hạn tới, bởi đây là mảng có biên doanh thu cao hơn và dòng tiền không thay đổi hơn .

Năm 2019, GVR đã quy đổi khoảng chừng 1.000 ha đất cao su đặc sang đất khu công nghiệp .
Tiềm năng là vậy, tuy nhiên góp phần của mảng khu công nghiệp vẫn chưa như kỳ vọng. Số liệu tại báo cáo giải trình thường niên 2018 cho thấy, GVR quản trị 12 khu công nghiệp với diện tích quy hoạnh 6.000 ha, diện tích quy hoạnh thương phẩm 4.013 ha, nhưng tỷ suất lấp đầy năm 2018 mới đạt 85 % .
Cụ thể hơn, năm 2019, trong tổng doanh thu là 20.073,2 tỷ đồng, thì lệch giá kinh doanh thương mại khu công nghiệp, hạ tầng mới đạt 1.047,9 tỷ đồng, chiếm tỷ trọng 5,22 % .
Trước đó, năm 2018, tỷ trọng mảng này cũng chỉ chiếm 3,8 % cơ cấu lệch giá, tương tự 547,2 tỷ đồng .
Tuy góp phần lệch giá nhã nhặn, nhưng đây là mảng có biên doanh thu cao, nếu GVR liên tục tăng nhanh quy trình quy đổi, góp vốn đầu tư, khai thác, thì tỷ suất lợi nhuận sẽ sớm được cải tổ, điều mà nhiều công ty con của GVR đã thành công xuất sắc trong những năm gần đây khi triển khai quy đổi từ cao su đặc vạn vật thiên nhiên sang khu công nghiệp .
Trên trong thực tiễn, dù còn ở mức thấp, tuy nhiên tỷ trọng lệch giá mảng khu công nghiệp tại GVR đang tăng dần, từ 3,8 % năm 2018 lên 5,22 % năm 2019 .
Đồng thời, tỷ trọng doanh thu gộp của mảng này cũng tăng lên 13,19 % trong năm 2019, so với số lượng 10,48 % của năm 2018 .

Một điểm cần lưu ý khác là tỷ lệ sở hữu nhà nước hiện nay tại GVR rất lớn, lên tới 96,77%.

Xem thêm: Doanh nghiệp nhỏ và vừa – Wikipedia tiếng Việt

Một khi tăng cường thoái vốn nhà nước, đồng thời tập trung chuyên sâu tái cơ cấu hoạt động giải trí, mà đơn cử ở đây là tinh gọn cỗ máy quản lý và vận hành, quy đổi cơ cấu kinh doanh thương mại vào những nghành có biên doanh thu cao …, thời cơ để GVR cải tổ hiệu suất cao hoạt động giải trí, ngày càng tăng quyền lợi cho cổ đông, nhà đầu tư là không nhỏ .
Mới đây, Sở GDCK TP. Hồ Chí Minh ( HOSE ) đã chấp thuận đồng ý việc niêm yết CP GVR trên sàn này. Hiện CP GVR đang thanh toán giao dịch trên sàn UPCoM. GVR đã lên kế hoạch chuyển sàn từ đầu năm 2019, tuy nhiên chưa thực thi được vì nhiều nguyên do .

GVR dự kiến sẽ niêm yết trên HOSE trong quý I / 2020. Với 4 tỷ CP đang thanh toán giao dịch và thị giá đóng cửa ngày 14/2/2020 là 11.300 đồng / CP ( giá chốt ngày 14/2/2020 ), giá trị vốn hóa của GVR đạt khoảng chừng 43.200 tỷ đồng .

Source: https://vh2.com.vn
Category : Doanh Nghiệp