Tài Chính Doanh Nghiệp – Corporate Finance (2019)

Khi khởi đầu mở một công ty hay một start-up, hoàn toàn có thể nói một trong những yếu tố quan trọng nhất là yếu tố về nguồn vốn !
Vậy làm thế nào để có tiền ? Sử dụng dòng tiền đó như thế nào để “ tiền đẻ ra tiền ” ? Phân phối chúng cho những mục tiêu nào ? Cách nào để quản trị dòng tiền trong doanh nghiệp hoạt động giải trí hiệu suất cao ? Đó chính là những yếu tố mà một người làm trong nghành nghề dịch vụ tài chính doanh nghiệp sẽ phải xử lý .
Các quyết định hành động tài chính tốt sẽ làm tăng giá trị cho công ty và cổ đông của nó và quyết định hành động tài chính tồi sẽ hủy hoại giá trị. Chìa khóa để nắm được hàng loạt kỹ năng và kiến thức về tài chính doanh nghiệp hay làm thế nào để giá trị doanh nghiệp được ngày càng tăng chính là dòng tiền ( cash flows ). Để tăng giá trị doanh nghiệp những công ty phải tạo ra nhiều tiền mặt hơn số tiền mà họ sử dụng .

SG Trading xin giới thiệu quyển sách Tài Chính Doanh Nghiệp được biên dịch từ quyển sách “Corporate Finance” tái bản lần thứ 10 được tổ chức McGraw-Hill Education một trong ba nhà xuất bản lớn nhất Hoa Kì về các ấn phẩm kinh tế phát hành. Sách được in màu đính kèm bản phụ lục hơn 600 thuật ngữ tài chính tiếng anh. Chắc chắn đây là sự lựa chọn tuyệt vời cho các chủ doanh nghiệp, các bạn đang trẻ, startup, nghiên cứu, học tập lĩnh vực này.

GIỚI THIỆU TÁC GIẢ QUYỂN SÁCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP
Stephen Ross là Giáo sư Tài chính của trường ĐH Yale và ĐH MIT khét tiếng, ông từng là quản trị của hiệp hội tài chính Hoa Kì. Được nhận phần thưởng của ngân hàng nhà nước Deutsche vì những góp phần về nghành nghề dịch vụ kinh tế tài chính tài chính với hơn 100 bài báo khu công trình khoa học về nghành tài chính tân tiến .
Randolph Westerfield là Giáo sư Tài chính và từng là trưởng khoa Tài chính của ĐH Nam California. Ông tham gia tư vấn và trở thành thành viên hội đồng quản trị những công ty tài chính, quỹ góp vốn đầu tư lớn ở Hoa Kì như William Lyon Homes, Nicholas-Applegate Fund, Oaktree Finance .
Jeffrey F. Jaffe là Giáo sư Tài chính. MBA ĐH Chicago, ông cũng tham gia tư vấn cho nhiều định chế tài chính lớn ở Hoa Kì cùng nhiều khu công trình điều tra và nghiên cứu cho nghành tài chính văn minh .
Chúng ta liên tục thấy những tin tức kinh tế tài chính hàng ngày về những thương vụ làm ăn mua và bán, hợp nhất và sáp nhập doanh nghiệp ( Mergers and Acquisitions ), giá thành và đổi khác mức xếp hạng tin tưởng so với những loại trái phiếu dưới mức góp vốn đầu tư, những doanh nghiệp triển khai tái cấu trúc tài chính, kêu gọi vốn trải qua chào bán CP ra công chúng lần đầu ( IPO ), những vụ phá sản và sự cập nhập liên tục những công cụ phái sinh ( Derivaties ). Ngoài ra, thời nay khi thẩm định và đánh giá những dự án Bất Động Sản góp vốn đầu tư, để bảo vệ hiệu quả thẩm định và đánh giá là đúng chuẩn và đúng, những nhà quản trị tài chính phải biết tính đến những quyền chọn thực ( real options ). Và khi doanh nghiệp kêu gọi vốn để hỗ trợ vốn dự án Bất Động Sản góp vốn đầu tư mới thì ngoài những kênh hỗ trợ vốn truyền thống lịch sử, thì những thay đổi mới trong vốn CP tư nhân ( private equity ), vốn mạo hiểm ( venture capital ), những khoản vay thế chấp ngân hàng bằng bất động sản dưới chuẩn ( subprime mortgages ), những khoản cứu trợ ( bailouts ) và những khoảng chừng những tín dụng thanh toán của nền kinh tế tài chính ( credit spreads ) là những kiến thức và kỹ năng mà những bạn sẽ được trình làng trong quyển sách Tài Chính Doanh Nghiệp .
ỨNG DỤNG TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP
Hệ thống tài chính trong doanh nghiệp được ví như mạng lưới hệ thống tuần hoàn máu trong khung hình nuôi toàn bộ những bộ phận và toàn thể. Tài chính hoàn toàn có thể nằm dưới dạng tiền, vật tư, nguyên vật liệu, gia tài phát sinh lúc hình thành nguồn vốn hoặc trong quy trình hoạt động giải trí như những khoản phải thu, phải trả .
1. BÀI TOÁN TÀI CHÍNH : THU – CHI > 0
Tất cả bài toán tài chính đều quy về những dạng : lệch giá – ngân sách, nguồn thu – vốn góp vốn đầu tư, doanh thu = lệch giá – ngân sách, thu nhập ròng = thực thu – thực chi …
Các khoản chi phân chia cho những nghành nghề dịch vụ là ( 1 ) nhân lực, công nghệ tiên tiến, tổ chức triển khai, quy trình tiến độ ; và ( 2 ) người mua ( và đối tác chiến lược ), tài chính .
Trong khi đó, những khoản thu lại chỉ đến từ người mua và nghành nghề dịch vụ tài chính mà thôi .
Khi tái cấu trúc tài chính doanh nghiệp, ta đừng bỏ sót khoản mục chi hoặc thu nào và mức độ ưu tiên xử lý để tăng thu, giảm chi đến hết mức nhằm mục đích tối đa hóa doanh thu doanh nghiệp .
Các doanh nghiệp Nước Ta thường gặp phải bốn yếu tố khi giải bài toán tài chính. Đó là :
• Quản lý nguồn thu, nguồn chi địa thế căn cứ trên ước đạt, Dự kiến, thiếu nghiên cứu và phân tích nên không thấy hết nguồn thu, không cắt giảm được ngân sách .

• Kiểm soát công nợ chưa thường xuyên, chặt chẽ, chưa có chính sách xử lý nợ rốt ráo dễ dẫn đến thiếu tiền.

• Kiểm soát không ngặt nghèo vật tư sản phẩm & hàng hóa, xuất nhập tồn dư, trên đường đi, hàng gửi làm tiêu tốn lãng phí vốn .
• Không có kế hoạch tài chính, thậm chí còn không trấn áp được dòng tiền, kế hoạch thu trả nợ .
2. NGUYÊN TẮC THU CHI
Nguyên tắc thu chi cần bảo vệ yếu tố :
• Có kế hoạch ( nhất là kế hoạch dòng tiền )
• Cân đối thu chi
• Chi góp vốn đầu tư và ROI ( thu lại vốn góp vốn đầu tư )
“ Tăng thu, giảm chi ” nghe có vẻ như đơn thuần nhưng không có chi ( góp vốn đầu tư ) làm thế nào có nguồn thu ? Cần tách bạch giữa góp vốn đầu tư ( thu chi của dự án Bất Động Sản góp vốn đầu tư ) và những khoản chi cho hoạt động giải trí sản xuất kinh doanh thương mại liên tục của doanh nghiệp mới nhìn nhận được hiệu suất cao góp vốn đầu tư cũng như doanh thu của doanh nghiệp. Nhiều khi mù quáng cắt hết khoản góp vốn đầu tư cho tăng trưởng, chỉ nhằm mục đích vào những hoạt động giải trí đẻ ra tiền ngay với nguyên do giảm chi để cắt lỗ mà không nhìn nhận kỹ hiệu quả góp vốn đầu tư sẽ dẫn đến việc doanh nghiệp không còn loại sản phẩm phát minh sáng tạo, hoặc không có mẫu sản phẩm mới có tính cạnh tranh đối đầu. Một nguyên tắc cố thủ khác : “ Có thu mới có chi – liệu cơm gắp mắm ” với nguyên do bảo đảm an toàn tài chính nhưng lúc muốn tăng trưởng cũng dẫn đến bài toán cân đối đầu tư như trên .
3. KẾ HOẠCH TÀI CHÍNH
Lập kế hoạch tài chính là dùng 1 số ít giả định như dự báo lệch giá, ngân sách … và những báo cáo giải trình tài chính ( dòng tiền, bảng cân đối, thu nhập … ) vài năm trước đó để đưa ra những báo cáo giải trình tài chính trong tương lai nhằm mục đích vào những tiềm năng và ưu tiên của doanh nghiệp. Nhưng tình hình trong thực tiễn biến hóa rất nhanh nên để có phản ứng linh động hơn ta hoàn toàn có thể lập quy mô tài chính .
Mô hình tài chính ( financial modell ) là quy mô cho thấy thực trạng tài chính thực tiễn của doanh nghiệp. Nó gồm có quá khứ, hiện tại và Dự kiến nhiều năm liên tục cho những bản báo cáo giải trình tài chính ( dòng tiền, bảng cân đối, thu nhập … ). Quá trình lập quy mô tài chính như sau :
• Báo cáo tài chính của công ty trong quá khứ ( start-up không có ) .
• Các giả định gồm có dự tính của nhà đầu tư, thông tin về thị trường, tình hình cạnh tranh đối đầu, những báo cáo giải trình về ngành kinh doanh thương mại, lợi thế cạnh tranh đối đầu, quy mô kinh doanh thương mại, từ đó đưa ra hết những giả định về thu và chi ( giá tiền, giá cả … ) .
• Lập báo cáo giải trình Dự kiến “ hiệu quả hoạt động giải trí kinh doanh thương mại, bảng cân đối kế toán và báo cáo giải trình lưu chuyển tiền tệ ” .

• Định giá doanh nghiệp bằng phương pháp chiết khấu dòng tiền.

• Định giá doanh nghiệp bằng chiêu thức so sánh ( lựa chọn những doanh nghiệp niêm yết hoạt động giải trí trong cùng ngành nghề để so sánh với doanh nghiệp cần định giá, tích lũy và kiểm soát và điều chỉnh những tài liệu và chỉ số tài chính trước khi vận dụng định giá bằng giải pháp số nhân ) .
• Tổng hợp và link hai phương pháp định giá để ra giá trị sau cuối của doanh nghiệp, biểu lộ bằng đồ thị định giá.

Source: https://vh2.com.vn
Category : Doanh Nghiệp