Hàng tỷ USD huy động từ trái phiếu đi về đâu, khi lãnh đạo doanh nghiệp phát hành bị khởi tố?

Minh họa ( nguồn : Internet ) .

Hàng tỷ USD huy động từ trái phiếu đi về đâu ?

Vụ Tân Hoàng Minh bị hủy lô trái phiếu và lãnh đạo tập đoàn này bị bắt liên quan đến trái phiếu khiến 7.000 nhà đầu tư mua trái phiếu ngậm “trái đắng”. Đến thời điểm hiện nay, sau hơn 6 tháng, nhà đầu tư vẫn mất ăn, mất ngủ vì không biết bao giờ mới nhận lại được tiền gốc.

Bạn đang đọc: Hàng tỷ USD huy động từ trái phiếu đi về đâu, khi lãnh đạo doanh nghiệp phát hành bị khởi tố?

Vụ việc Tân Hoàng Minh chưa lắng xuống, mới gần đây, Công ty An Đông phát hành trái phiếu sai lầm khiến chỉ huy Doanh Nghiệp bị khởi tố lại làm yếu tố bùng lên, khiến nhà đầu tư không an tâm, chuyên viên kinh tế tài chính lo ngại về hàng tỷ USD được kêu gọi từ kênh trái phiếu đi về đâu, khi chỉ huy doanh nghiệp phát hành bị khởi tố ?

Bà Trương Mỹ Lan – quản trị Tập đoàn Vạn Thịnh Phát bị bắt và khởi tố do tương quan đến hoạt động giải trí sàn chứng khoán ( nguồn : Internet ) .
Ngân hàng Nhà nước nêu rõ chủ trương giám sát ngặt nghèo tín dụng thanh toán đặc biệt quan trọng là tín dụng thanh toán , trải qua việc phát hành những pháp luật, thông tư mới. Cụ thể, lao lý về thông số rủi ro đáng tiếc của những khoản phải đòi để kinh doanh thương mại theo hướng tăng lên 200 % từ 01/01/2017 ( từ mức 150 % ) theo Thông tư 06/2016 / TT-NHNN, giảm tỷ suất nguồn vốn thời gian ngắn được sử dụng để cho vay trung hạn và dài hạn – Thông tư 08/2020 / TTNHNN. Do đó, vận tốc tăng trưởng tín dụng thanh toán giảm dần từ trên 26 % năm 2018 xuống khoảng chừng 12 % năm 2021 .
Do ngân hàng nhà nước giám sát chặt cho vay, nhiều doanh nghiệp, đặc biệt quan trọng là doanh nghiệp không cung ứng đủ điều kiện kèm theo vay vốn từ ngân hàng nhà nước, nên đã chọn giải pháp kêu gọi vốn trải qua kênh phát hành TPDN với lãi suất vay cao, thậm chí còn còn không có gia tài bảo vệ và chịu giám sát hoạt động giải trí giải ngân tiền như đi vay ngân hàng nhà nước .
Theo số liệu thống kê cho thấy, tính đến cuối năm 2021, tổng dư nợ trái phiếu Doanh Nghiệp đang lưu hành trên thị trường đã lên tới gần mốc 1,2 triệu tỷ đồng, tương tự 52 tỷ USD. Thế nhưng, đường đi của dòng tiền này vẫn là một huyền bí, bởi không cơ quan, tổ chức triển khai nào hoàn toàn có thể giám sát .
Theo số liệu báo cáo giải trình của Bộ Tài chính hồi tháng 6/2022 cho thấy, riêng năm 2021 có tới 20 doanh nghiệp BĐS Nhà Đất kêu gọi vốn qua kênh trái phiếu doanh nghiệp với tổng số nợ vay hơn 100.000 tỷ đồng, với lãi suất vay kêu gọi TPDN của những doanh nghiệp này từ 8 % / năm đến 12,9 % / năm. Dẫn đầu là nhóm 5 doanh nghiệp gồm : Công ty CP đầu tư và kiến thiết xây dựng Vạn Trường Phát, Công ty CP Osaka Garden, Công ty Trách Nhiệm Hữu Hạn kinh doanh thương mại Mediterranena Revival Villas …. năm 2021 đã kêu gọi gần 7.000 tỉ đồng nợ vay TPDN để làm dự án Bất Động Sản .

Tập đoàn Vset Group từng bị xử lý do phát hành trái phiếu chui ( ảnh : nguồn internet ) .
Trong 8 tháng đầu năm 2022, nhóm Doanh Nghiệp kêu gọi vốn qua kênh trái phiếu đạt giá trị hơn 47.000 tỷ đồng, chiếm 21,3 % tổng giá trị trái phiếu phát hành, xếp thứ hai sau nghành nghề dịch vụ ngân hàng nhà nước ( với lãi suất vay trung bình khoảng chừng 10,2 % ). Cụ thể, Cty TNHH Đầu tư và Kinh doanh địa ốc Mỹ Phú phát hành 700 tỷ đồng trái phiếu Doanh Nghiệp riêng không liên quan gì đến nhau vào ngày 17/5/2022 ; Công ty Hội An Invest cũng phát hành 1 số ít đợt riêng không liên quan gì đến nhau trong tháng 5, kêu gọi 300 tỷ đồng …

Cảnh báo bảo vệ nhà đầu tư và doanh nghiệp chân chính

Thông qua kênh trái phiếu hoặc những dạng hợp đồng hợp tác, hợp đồng chuyển nhượng ủy quyền CP, hợp đồng trái phiếu …. hàng vạn nhà đầu tư đã “ tích cực ” bơm tiền cho doanh nghiệp, thể nhưng họ lại không hề biết gia tài của mình đang được Doanh Nghiệp sử dụng vào mục tiêu gì. Đến khi chỉ huy doanh nghiệp bị bắt, lúc này nhà đầu tư mới tá hỏa tìm giải pháp để giảm thiểu rủi ro đáng tiếc với những khoản đầu tư .
Ví như trường hợp của nhà đầu tư T.H ( ở căn hộ chung cư cao cấp Phương Đông Green Park, số 1 Trần Thủ Độ, Q. Q. Hoàng Mai, TP.HN ) phản ánh tới cơ quan báo chí truyền thông, chị cho biết, chị đại diện thay mặt cho 5 nhà đầu tư ( gồm bạn hữu và người thân trong gia đình cùng mái ấm gia đình ) đã ký kết 10 văn bản gọi là “ Thỏa thuận hợp tác chiến lược ” với một doanh nghiệp con của một tập đoàn lớn có địa chỉ tại tầng 2, nhà 25T1 lô đất N05 Khu đô thị Đông Nam đường Trần Duy Hưng ( phường Trung Hòa, CG cầu giấy, TP.HN ) .
Theo thỏa thuận hợp tác, nhà đầu tư đã bỏ ra một khoản tiền lớn là 2.277.650.000 đồng ( hai tỷ, hai trăm bảy bảy triệu, sáu trăm năm mươi nghìn đồng chẵn ) để nhận chuyển nhượng ủy quyền một lượng lớn CP của tập đoàn lớn mẹ. Thời gian ký kết thỏa thuận hợp tác là những ngày 11/10/2021 ; 05/01/2022 ; 12/01/2022 ; 13/01/2022 ; 07/02/2022 ; 18/02/2022 ; 22/02/2022 .
Tuy nhiên khi đến ngày tất toán, chị T.H cùng 5 nhà đầu tư khác đã đến doanh nghiệp nhu yếu được nhận lại vốn và một phần lãi như thỏa thuận hợp tác đã ký kết trước đó. Thế nhưng doanh nghiệp lại tỏ rõ tín hiệu “ bất tín ” khi đưa ra nguyên do công ty hiện đang khó khăn vất vả, không hề trả tiền gốc cho nhà đầu tư … Không những vậy, doanh nghiệp còn ép nhóm nhà đầu tư này chỉ hoàn toàn có thể nhận lãi cho những hợp đồng tái ký ….
Mặc dù bị nhiều nhà đầu tư tố là “ xù nợ ”, nhưng đầu năm 2022, doanh nghiệp này đã trải qua kênh trái phiếu để kêu gọi số vốn khủng 630 tỷ đồng với kỳ hạn 5 năm .
Giống cảnh ngộ như chị T.H ở căn hộ cao cấp Trần Thủ Độ ( TP. Hà Nội ) ; nhiều nhà đầu tư khác khi đầu tư “ cấp vốn ” cho Tập đoàn VSet Group cũng đang phải khóc ròng khi bị VSet Group “ bội tín ” ?

Mặc dù UBCKNN đã nhu yếu VsetGroup phải giao dịch thanh toán cho chủ đầu tư mua trái phiếu sai lao lý từ cuối năm 2021 nhưng đến nay VsetGruop vẫn không giao dịch thanh toán cho người mua, nhiều lần gửi công văn trì hoãn dẫn tới người mua tố cáo doanh nghiệp này có hành vi lừa đảo chiếm đoạt gia tài. ( nguồn Tạp chí Tài chính Doanh nghiệp ) .
Theo UBCKNN tác dụng kiểm tra cho thấy hoạt động giải trí phát hành trái phiếu của VsetGroup có tín hiệu không bình thường, tiềm ẩn rủi ro đáng tiếc cho nhà đầu tư. VsetGroup báo cáo giải trình đã ký 678 hợp đồng mua và bán trái phiếu từ ngày 1/1/2020 đến 27/10/2021, với tổng giá trị hơn 208,6 tỷ đồng nhưng không cung ứng những hợp đồng đã ký theo nhu yếu của đoàn kiểm tra .
Cùng với đó, VsetGroup báo cáo giải trình việc phát hành trái phiếu để hỗ trợ vốn vốn lưu động Giao hàng sản xuất kinh doanh thương mại nhưng không phân phối được hồ sơ, tài liệu tương quan đến sử dụng số tiền thu được phát hành trái phiếu .
Đặc biệt, VsetGroup không theo dõi, hạch toán, trình diễn trên Báo cáo kinh tế tài chính tại thời gian ngày 31/12/2020 và báo cáo giải trình kinh tế tài chính tại thời gian ngày 30/6/2021 của công ty so với những khoản tiền thu được từ phát hành trái phiếu, trả lãi vay trái phiếu, trả gốc vay trái phiếu đến hạn. “ Không những thế, những khoản tiền thu được từ phát hành trái phiếu được những cá thể trong công ty rút ra khỏi thông tin tài khoản của công ty và không được nhập quỹ vừa đủ, không được theo dõi trên sổ sách kế toán của công ty ”, đại diện thay mặt UBCKNN cho biết .

Xem thêm: Tổng quan về các phương pháp định giá doanh nghiệp – Finhay

Ông Trương Văn Mẫn – Tổng giám đốc Tập đoàn VsetGroup ( nguồn : Internet ) .
Qua những hành vi của VsetGroup, dư luận trọn vẹn có quyền đặt câu hỏi về tính mập mờ, thiếu minh bạch của doanh nghiệp này ; đồng thời, cũng phần nào cho thấy độ rủi ro đáng tiếc ở mức rất cao so với những nhà đầu tư đã lỡ mua và nắm giữ lượng trái phiếu của doanh nghiệp này phát hành .
Được biết Công ty CP tập đoàn lớn Vset Group cùng với Công ty CP tập đoàn lớn APEC Group và Công ty Trách Nhiệm Hữu Hạn Ngôi Sao Việt, Công ty CP Cung điện mùa đông phát hành trái phiếu của Tập đoàn Tân Hoàng Minh và bị cơ quan chức năng xử phạt và hủy so với trái phiếu phát hành do có hành vi phát hành “ chui ” trái phiếu .
Đây là những số lượng rất nhã nhặn trong hàng triệu tỷ đồng mà những doanh nghiệp đã kêu gọi vốn trải qua những kênh sàn chứng khoán khác nhau, đặc biệt quan trọng là doanh nghiệp kêu gọi vốn trải qua kênh trái phiếu, nhưng nhà đầu tư không hề giám sát được gia tài được doanh nghiệp sử dụng có hiệu suất cao ?
Ngay cả trong tiến trình xảy ra đại dịch Covid – 19 ( năm 2020 – 2021 ), doanh nghiệp vẫn phát hành lượng trái phiếu với số lượng lớn để kêu gọi vốn, mặc dầu trong thời gian này số lượng dự án Bất Động Sản được cấp phép mới chỉ đếm trên đầu ngón tay. Theo số liệu thống kê, chỉ tính riêng năm 2021, lượng trái phiếu mà những Doanh Nghiệp phát hành lên tới 9 tỷ USD, cao gấp 3 lần lượng kêu gọi được năm trước đó .
Sang năm 2022, từ câu truyện trái phiếu của Tân Hoàng Minh, những Doanh Nghiệp đã thu hẹp con đường kêu gọi vốn từ phát hành trái phiếu. Một chỉ huy Doanh Nghiệp địa ốc Thành Phố Hà Nội đang làm dự án Bất Động Sản tại Gia Lâm cho biết, thực chất trái phiếu Doanh Nghiệp không sai nhưng trong toàn cảnh thị trường khát vốn, ngân hàng nhà nước hạn chế cho vay, chủ đầu tư tìm đủ mọi cách kêu gọi vốn. Đây là một kênh kêu gọi tốt nhưng thị trường thì trắng đen lẫn lộn vì không ai quản trị .
“ Các Doanh Nghiệp có rất nhiều bài học kinh nghiệm từ những dự án Bất Động Sản chủ đầu tư kêu gọi vốn. Có những Doanh Nghiệp phát hành trái phiếu kêu gọi vốn xong rồi đem tiền đi đâu và làm gì thì không ai biết. Khi Doanh Nghiệp không hề trả lãi, chuyển giao nhà cho nhà đầu tư, mọi việc mới vỡ lẽ. Từ câu truyện của những Doanh Nghiệp vừa bị “ sàng lọc ” hoàn toàn có thể coi đây cũng là tín hiệu tốt cho thị trường và nhà đầu tư phải trả bằng một bài học kinh nghiệm đắt giá ”, vị này nói .

Giải pháp

Trao đổi với báo chí truyền thông chuyên viên kinh tế tài chính, TS. Vũ Đình Ánh cho biết, thị trường trái phiếu đã Open những “ bom nợ ” trái phiếu với những Doanh Nghiệp phát hành trước đây. Nghị định 65 sinh ra không mê hoặc chủ đầu tư phát hành trong toàn cảnh niềm tin của nhà đầu tư với thị trường giảm sút .
Theo ông Ánh, cơ quan quản trị giờ phải tìm lối thoát cho Doanh Nghiệp đã phát hành trái phiếu, đặc biệt quan trọng là với những Doanh Nghiệp có trái phiếu sắp đến thời kỳ đáo hạn. “ Phải bảo vệ năng lực trả nợ cho nhà đầu tư nếu không thị trường trái phiếu sẽ sụp đổ. Điều này không chỉ tác động ảnh hưởng đến nhà đầu tư mà nó còn tác động ảnh hưởng đến cả kinh doanh thị trường chứng khoán ”, ông Ánh nói .
Ông Ánh cho biết, nhiều người nghĩ rằng, Doanh Nghiệp phát hành trái phiếu trên thị trường đều có yếu tố sau hàng loạt những vấn đề xảy ra. Vì vậy, nếu Doanh Nghiệp phát hành thêm trái phiếu sẽ không mê hoặc nhà đầu tư. “ Doanh Nghiệp sai phạm sẽ bị giải quyết và xử lý nhưng cần khôn khéo tránh ảnh hưởng tác động đến hàng loạt thị trường. Giờ cần tìm lối thoát cho Doanh Nghiệp, đặc biệt quan trọng là Doanh Nghiệp đến thời kỳ đáo hạn từ nay đến cuối năm, thậm chí còn đến quý 1 năm sau khi số tiền đáo hạn khá lớn, lên đến hàng trăm nghìn tỷ đồng ”, ông Ánh nói .
Theo ông Ánh, giải pháp trước mắt là gia hạn, tức là được cho phép Doanh Nghiệp biến hóa kỳ hạn trái phiếu đã phát hành, ví dụ điển hình từ 3 năm lên 5 năm. Gia hạn để Doanh Nghiệp chống chịu, vượt qua được khó khăn vất vả để hoàn toàn có thể trả nợ. Tất nhiên, việc này phải được sự thống nhất của những trái chủ và được triển khai công khai minh bạch, minh bạch qua thương thảo giữa nhà phát hành và trái chủ .

Chuyên gia kinh tế tài chính Nguyễn Trí Hiếu ( nguồn : Internet ) .
Theo chuyên gia tài chính Nguyễn Trí Hiếu nhận xét việc những doanh nghiệp ồ ạt phát hành trái phiếu, đưa ra lãi suất vay cao để lôi cuốn người dân tham gia mà không cung ứng thông tin rất đầy đủ, không có sự giám sát, quản trị của cơ quan chức năng sẽ dễ dẫn đến thực trạng đảo nợ và tiềm ẩn rủi ro tiềm ẩn “ khủng hoảng bong bóng ” trên thị trường .
Tiến sỹ Đinh Thế Hiển nghiên cứu và phân tích việc Ngân hàng Nhà nước phát hành lao lý về trấn áp phát hành trái phiếu doanh nghiệp không phải chỉ nhắm vào doanh nghiệp mà để bảo vệ bảo đảm an toàn mạng lưới hệ thống tín dụng thanh toán. Bởi trên trong thực tiễn, tín dụng thanh toán thời hạn qua có ” biến tướng ” trong phát hành trái phiếu doanh nghiệp, nở rộ nhất là vào năm 2020 và 2021. Tín dụng đang nghiêng về nên nếu xảy ra rủi ro đáng tiếc trong thị trường thì mạng lưới hệ thống kinh tế tài chính cũng theo dây chuyền sản xuất bị ” vạ lây ” .
Theo Chuyên gia kinh tế tài chính, PGS.TS Đinh Trọng Thịnh san sẻ, chuyện phát hành trái phiếu là phải có điều kiện kèm theo theo đúng lao lý của pháp lý. Hơn nữa, cần công khai minh bạch minh bạch về kinh tế tài chính cũng như là có những gia tài làm bảo chắc như đinh. Thời gian qua đã có rất nhiều doanh nghiệp phát hành trái phiếu 3 không ( không gia tài bảo vệ, không xếp hạng tin tưởng, không bảo lãnh giao dịch thanh toán ). Doanh nghiệp phát hành ồ ạt không có bảo vệ, không công khai minh bạch minh bạch trong hoạt động giải trí này .
Từ những chưa ổn trên, ông Thịnh san sẻ ông rất lo trái phiếu doanh nghiệp hoàn toàn có thể trở thành thị trường rủi ro đáng tiếc rất lớn. Từ đó, gây nguy cơ tiềm ẩn đến một phương pháp kêu gọi vốn rất quan trọng trong nền kinh tế tài chính quốc dân. Vì thế, việc siết chặt quản trị là điều thiết yếu .

PGS.TS Đinh Trọng Thịnh ( nguồn : Internet ) .
PGS.TS Đinh Trọng Thịnh cho rằng đã đến lúc cần có sự chăm sóc đúng mức đến thị trường để trái phiếu doanh nghiệp không riêng gì tăng trưởng nhanh mà còn vững chắc, bảo đảm an toàn. Điều này cũng giúp hạn chế việc tất cả chúng ta phải “ đuổi theo ” giải quyết và xử lý hậu quả của những doanh nghiệp phát hành trái phiếu sai lao lý .

Từ những bất cập trong công tác quản lý, phát hành trái phiếu doanh nghiệp thời gian qua, để thị trường đi đúng hướng và trái phiếu là kênh huy động vốn hiệu quả của doanh nghiệp, tổ chức cũng như nhà đầu tư được bảo vệ, thời gian qua Bộ Tài chính đã tham mưu xây dựng và Quốc hội ban hành Luật Chứng khoán (sửa đổi), làm cơ sở để ban hành Nghị định số 153/2020/NĐ-CP, ngày 31/12/2020 (gọi tắt là Nghị định 153) nhằm tạo khung pháp lý phát triển thị trường trái phiếu doanh nghiệp (TPDN), tạo thêm kênh huy động vốn trung, dài hạn cho nền kinh tế.

Xem thêm: Nghị định 47/2021/NĐ-CP hướng dẫn Luật Doanh nghiệp

Để lành mạnh hóa thị trường trái phiếu doanh nghiệp, mới gần đây Bộ Tài chính đã tham mưu nhà nước phát hành Nghị định số 65/2022 / NĐ-CP, có hiệu lực hiện hành từ ngày 16/9/2022 ( gọi tắt là Nghị định 65 ) sửa chữa thay thế cho Nghị định 153 trước đó .
Nghị định 65 có hiệu lực hiện hành là khung pháp lý quan trọng để dẫn dắt thị trường trái phiếu doanh nghiệp đi đúng hướng, thanh lọc nhà phát hành trái phiếu và bảo vệ nhà đầu tư, nhưng vẫn có thời cơ lựa chọn kênh đầu tư và tạo điều kiện kèm theo cho sự tăng trưởng của thị trường .

Source: https://vh2.com.vn
Category : Doanh Nghiệp