Lo ngại về niêm yết cửa sau từ vụ AMV

Đầu tháng 6/2017, quy mô AMV phình to nhanh gọn qua thương vụ làm ăn phát hành riêng không liên quan gì đến nhau cổ phiếu cho 5 cá thể, nâng vốn từ 21 tỷ đồng lên 271 tỷ đồng ( 13 lần ). Cuối tháng 6/2017, AMV mua lại hơn 83 % CP công ty Cổ phần Đầu tư Bệnh viện Việt Mỹ .

Như vậy, chỉ chưa đầy một tháng, AMV đã thực thi thành công xuất sắc 2 thanh toán giao dịch làm biến hóa trọn vẹn cơ cấu tổ chức công ty. 5 nhà góp vốn đầu tư cá thể nhanh gọn chiếm hữu chi phối một công ty niêm yết và công ty khác chưa niêm yết .

Cuộc chơi của AMV

Điều thường thấy trong những thanh toán giao dịch niêm yết cửa sau là những chủ sở hữu thường có tương quan mật thiết với nhau, thương vụ làm ăn này cũng không ngoại lệ. Bà Nguyễn Phương Hạnh chiếm hữu chi phối Bệnh viện Việt Mỹ ( 98 % ) trải qua công ty riêng là Kanpeki .

Trong khi đó, bà Đặng Nhị Nương – quản trị AMV, người trải qua những quyết định hành động thanh toán giao dịch quan trọng vừa mới qua, là em bà Đặng Thập Nương – mẹ ruột bà Hạnh .

Đáng chăm sóc hơn ở thanh toán giao dịch này là những thông tin kinh tế tài chính tương quan. Bệnh viện Việt Mỹ mới xây dựng vào tháng 2/2017, tới ngày thanh toán giao dịch chỉ hoạt động giải trí được 4 tháng nhưng được định giá đến 300 tỷ đồng .

Đặc biệt, dù là bệnh viện nhưng ngành nghề chính lại là bán sỉ tổng hợp. Các nguyên tắc định giá và tình hình hoạt động giải trí của bệnh viện này là khúc mắc mà những cổ đông AMV cần được tháo gỡ thứ nhất .

Ngoài ra, vì những chủ sở hữu hai công ty có quan hệ mật thiết, nhà đầu tư cũng có cơ sở đặt yếu tố tiền mua cổ phiếu AMV là có thật, hay chỉ nhờ bút toán kế toán giúp một công ty mới xây dựng chiếm hữu thuận tiện một công ty đã niêm yết .

Chuyện niêm yết cửa sau

Niêm yết cửa sau không mới ở đầu tư và chứng khoán Nước Ta và đã Open cách đây 5 năm. Vào tháng 7/2012, ông chủ công ty Cổ phần Alphanam – Nguyễn Tuấn Hải, phát hành 128 triệu cổ phiếu hoán đổi tỉ lệ 1 : 1 với cổ phiếu công ty Cổ phần Đầu tư Alphanam .

Đây được đánh giá là thương vụ niêm yết cửa sau điển hình khi mà quy vốn của Đầu tư Alphanam lớn gấp đôi Alphanam. Đến cuối năm 2014, do kinh doanh bết bát, công ty tự nguyện hủy niêm yết.

Trước đó còn có hai thương vụ làm ăn đáng quan tâm khác. Tháng 3/2012, công ty Cổ phần Thép Việt – Ý ( VIS ) đã gật đầu sáp nhập với công ty luyện thép Sông Đà ( SDS ). Ngoài ra, công ty Cổ phần FLC Land cũng được sáp nhập vào công ty Cổ phần FLC ( FLC ) .

SDS và FLC Land đều là những công ty làm ăn thua lỗ nên không đủ điều kiện kèm theo niêm yết. Nhưng sau sáp nhập, SDS và FLC Land hoàn toàn có thể nghiễm nhiên được niêm yết dưới hình ảnh sáng sủa của công ty niêm yết .

Theo ông Phan Lê Thành Long, Giám đốc Viện Kế toán Quản trị Công chứng Úc ( CMA Australia ) tại Nước Ta, niêm yết cửa sau có khá nhiều trên đầu tư và chứng khoán quốc tế .

Cách đây gần 10 năm, có nhiều công ty Trung Quốc niêm yết trên sàn sàn chứng khoán Mỹ, đặc biệt quan trọng sàn Nasdaq có đến 70 công ty Trung Quốc được niêm yết trải qua niêm yết cửa sau .

Giao dịch này trọn vẹn hợp pháp, nhưng đã có nhiều quan ngại tương quan đến những công ty Trung Quốc niêm yết cửa sau này như thiếu minh bạch kinh tế tài chính. Nhiều nhà đầu tư tổ chức triển khai ở Mỹ đã bị lừa và phải tham gia những vụ kiện nhằm mục đích bảo vệ quyền lợi và nghĩa vụ của mình khi góp vốn đầu tư vào những công ty Trung Quốc niêm yết cửa sau .

Để ngăn ngừa những vụ lừa đảo từ niêm yết cửa sau, Ủy ban Chứng khoán Mỹ ( SEC ) ra lao lý là những công ty chưa niêm yết khi sáp nhập với công ty niêm yết để được niêm yết cửa sau phải chờ tối thiểu một năm để có thời cơ niêm yết .

Uỷ ban Giám sát Kế toán những công ty đại chúng Mỹ ( Public Company Accounting Oversight Board – PCAOB ) cũng được xây dựng để chuyên giám sát những công ty kiểu này .

Tại Mỹ, khi thực thi thanh toán giao dịch niêm yết cửa sau, thông tin phải được cung ứng rất đầy đủ và minh bạch đến nhà đầu tư. Còn ở thị trường Nước Ta, theo ông Long, những thanh toán giao dịch này lại được triển khai kèm theo nhiều yếu tố đáng chăm sóc như vốn ảo, thiếu minh bạch. Thậm chí là gian lận thông tin kinh tế tài chính, khai khống lệch giá, giấu nợ vay .

Ông Long cho rằng chính sách giám sát về hoạt động giải trí niêm yết cửa sau của thị trường Nước Ta còn khá yếu. “ Chính những cơ quan quản trị cũng bị số lượng giới hạn bởi quy tắc niêm yết còn yếu kém, sự thiếu vắng những chuẩn mực kế toán và những chế tài đủ mạnh để tăng tính thực thi của những quy định ”, ông lý giải .

Vì vậy, trước khi việc niêm yết cửa sau được giám sát chặt chẽ hơn, nhà đầu tư tại thị trường Việt Nam vẫn phải tự tìm cách bảo vệ mình.

Hoàng Yến

Tuyên bố trách nhiệm: Bài viết được lấy nguyên văn từ nguồn tin nêu trên. Mọi thắc mắc về nội dung bài viết xin liên hệ trực tiếp với tác giả. Chúng tôi sẽ sửa, hoặc xóa bài viết nếu nhận được yêu cầu từ phía tác giả hoặc nếu bài gốc được sửa, hoặc xóa, nhưng vẫn bảo đảm nội dung được lấy nguyên văn từ bản gốc

Source: https://vh2.com.vn
Category : Đánh Giá