Thẩm định giá tài sản theo cách tiếp cận từ thu nhập

(TDVC Thẩm định giá theo cách tiếp cận thu nhập) – Cách tiếp cận từ thu nhập là cách thức xác định giá trị của tài sản thông qua việc quy đổi dòng tiền trong tương lai có được từ tài sản về giá trị hiện tại. Cách tiếp cận từ thu nhập (tiếng Anh: The Income Approach) là một trong những cách tiếp cận cơ bản trong hoạt động thẩm định giá được sử dụng phổ biên tại Việt Nam và trên thế giới ngày nay.Cách tiếp cận từ thu nhập thuộc tiêu chuẩn thẩm định giá số 10, được Bộ tài chính Ban hành kèm theo Thông tư số 126/2015/TT-BTC ngày 20 tháng 8 năm 2015.

Cách tiếp cận từ thu nhập

Cách tiếp cận từ thu nhập hoàn toàn có thể được sử dụng để xác lập giá trị gia tài thẩm định giá theo cơ sở giá trị thị trường hoặc phi thị trường .Để xác lập giá trị thị trường, việc vận dụng cách tiếp cận thu nhập cần phản ánh được đặc thù của hầu hết đối tượng người dùng tham gia thị trường gia tài thẩm định giá. Cụ thể : thu nhập thuần, ngân sách hoạt động giải trí, tỷ suất vốn hóa, tỷ suất chiết khấu và những tài liệu nguồn vào khác cần được nhìn nhận trên cơ sở khảo sát thị trường trong quá khứ của gia tài đánh giá và thẩm định, Dự kiến tương lai, xem xét tình hình cung – cầu, triển vọng tăng trưởng của thị trường ngành, nghành nghề dịch vụ và những yếu tố khác ảnh hưởng tác động đến việc dự báo. Thẩm định viên cũng cần xác lập mục tiêu sử dụng gia tài để cung ứng nguyên tắc sử dụng tốt nhất và hiệu suất cao nhất .

Để xác định giá trị phi thị trường, việc áp dụng cách tiếp cận thu nhập cần phản ánh được các đặc điểm đặc thù của đối tượng sử dụng đặc biệt hoặc tính năng sử dụng đặc biệt của tài sản thẩm định. Ví dụ: Thẩm định viên có thể áp dụng tỷ suất vốn hóa hoặc tỷ suất chiết khấu mà chỉ riêng tài sản thẩm định có được do những đặc điểm khác biệt của tài sản hoặc tiêu chí đầu tư đặc biệt của nhà đầu tư.

Cách tiếp cận thu nhập dựa trên nguyên tắc gia tài có giá trị vì tạo ra thu nhập cho người chủ chiếm hữu. Giữa giá trị gia tài và thu nhập mang lại từ việc sử dụng gia tài có mối quan hệ trực tiếp, vì thế nếu những yếu tố khác không đổi, thu nhập mang lại từ gia tài cho người chiếm hữu càng lớn thì giá trị của gia tài càng cao. Cách tiếp cận thu nhập được vận dụng so với những gia tài tạo ra thu nhập cho người chiếm hữu, hoàn toàn có thể dự báo được thu nhập từ gia tài trong tương lai và tính được tỷ suất vốn hóa hoặc tỷ suất chiết khấu tương thích .Cách tiếp cận thu nhập gồm hai phương pháp chính : Phương pháp vốn hóa trực tiếp và Phương pháp dòng tiền chiết khấu .

1. Phương pháp vốn hóa trực tiếp

Là phương pháp thẩm định giá xác lập giá trị của gia tài thẩm định giá dựa trên cơ sở quy đổi dòng thu nhập thuần không thay đổi hàng năm dự kiến có được từ gia tài về giá trị hiện tại trải qua việc sử dụng tỷ suất vốn hóa tương thích. Phương pháp vốn hóa trực tiếp thuộc cách tiếp cận từ thu nhập .Phương pháp vốn hóa trực tiếp được vận dụng trong trường hợp thu nhập từ gia tài là tương đối không thay đổi ( không đổi hoặc đổi khác theo một tỷ suất nhất định ) trong suốt thời hạn sử dụng có ích còn lại ( được tính bằng tuổi đời kinh tế tài chính còn lại ) của gia tài hoặc vĩnh viễn .

Công thức phương pháp vốn hóa trực tiếp

V = I/R

Trong đó :V : Giá trị gia tài thẩm định giáI : Thu nhập hoạt động giải trí thuầnR : Tỷ suất vốn hóa

Các bước tiến hành:

Bước 1 : Ước tính thu nhập hoạt động giải trí thuần do gia tài mang lạiBước 2 : Xác định tỷ suất vốn hóaBước 3 : Áp dụng công thức vốn hóa trực tiếp .

CÓ THỂ BẠN QUAN TÂM

1.1. Xác định thu nhập hoạt động thuần từ tài sản (I):

Công thức xác lập thu nhập hoạt động giải trí thuần :

Thẩm định viên xác lập tổng thu nhập tiềm năng, thất thu, ngân sách hoạt động giải trí trải qua những thông tin tìm hiểu khảo sát trên thị trường của những gia tài tương tự như, có tìm hiểu thêm thu nhập và ngân sách hoạt động giải trí trong quá khứ của gia tài thẩm định giá, xem xét tình hình cung – cầu, triển vọng tăng trưởng của thị trường ngành, nghành nghề dịch vụ và những yếu tố khác ảnh hưởng tác động đến việc dự báo tổng thu nhập tiềm năng, thất thu, ngân sách hoạt động giải trí dự kiến của gia tài thẩm định giá .– Tổng thu nhập tiềm năngTổng thu nhập tiềm năng là tổng số những khoản thu nhập không thay đổi, hàng năm có được từ việc khai thác hết hiệu suất gia tài. Ví dụ : Đối với một tòa nhà văn phòng cho thuê, những khoản thu nhập tiềm năng hoàn toàn có thể có được từ việc cho thuê văn phòng, kho bãi, trông giữ xe và những khoản thu nhập tiềm năng khác. Đối với một thiết bị đơn cử, những khoản thu nhập tiềm năng hoàn toàn có thể có được từ việc cho nhà góp vốn đầu tư khác thuê, bán những mẫu sản phẩm được tạo ra từ thiết bị đó hoặc những khoản thu nhập tiềm năng khác .– Thất thu không sử dụng hết 100 % hiệu suất và do rủi ro đáng tiếc thanh toán giao dịch :

Tỷ lệ thất thu được ước tính từ việc tích lũy và nghiên cứu và phân tích thông tin của những gia tài tương tự như trên thị trường .– giá thành hoạt động giải trí : là những ngân sách hàng năm thiết yếu cho việc duy trì dòng thu nhập từ gia tài, gồm có những ngân sách phải trả dù có nhận được hay không nhận được thu nhập từ gia tài, ngân sách phải trả tùy thuộc mức độ thu nhập nhận được và một số ít ngân sách khác. Ngân sách chi tiêu hoạt động giải trí không gồm có khoản hoàn trả tiền vay ( vốn và lãi ), khấu hao, thuế thu nhập doanh nghiệp ( nếu có ) .Đối với , những khoản ngân sách hoạt động giải trí hoàn toàn có thể gồm có ngân sách về thuế sử dụng đất phi nông nghiệp ; ngân sách về bảo hiểm nhà cửa ; ngân sách quản trị ; ngân sách điện, nước, gas, dọn vệ sinh ; ngân sách trùng tu ; ngân sách trông coi ; khoản phí bảo trì định kỳ ; ngân sách hoạt động giải trí khác. Trong đó khoản phí bảo trì định kỳ là khoản ngân sách trung bình hàng năm ( định kỳ ) cho việc thay thế sửa chữa, thay thế sửa chữa những bộ phận cấu thành trong hàng loạt tuổi đời của gia tài. Ví dụ : mái nhà của một ngôi nhà cần được thay thế sửa chữa sau 20 năm sử dụng thì khoản phí thay thế sửa chữa định kỳ là 1/20 ngân sách thay mái nhà, trong đó ngân sách thay mái nhà được ước tính tại thời gian sau 20 năm và chiết khấu về hiện tại .Đối với máy, thiết bị, những khoản ngân sách hoạt động giải trí gồm có ngân sách bán hàng, ngân sách quản trị chung, ngân sách tiền thuê, ngân sách bảo hiểm, ngân sách hoạt động giải trí khác .

1.2. Xác định tỷ suất vốn hóa (R)

Tỷ suất vốn hóa được xác lập trải qua 03 phương pháp : Phương pháp so sánh, Phương pháp nghiên cứu và phân tích vốn vay – vốn góp vốn đầu tư và Phương pháp nghiên cứu và phân tích năng lực giao dịch thanh toán nợ .

1.2.1. Phương pháp so sánh

a ) Phương pháp so sánh xác lập tỷ suất vốn hóa vận dụng cho gia tài cần thẩm định giá bằng cách so sánh, rút ra từ những tỷ suất vốn hóa của những gia tài tựa như trên thị trường .Để vận dụng phương pháp này, đánh giá và thẩm định viên cần phải tìm hiểu, khảo sát thông tin của tối thiểu 03 gia tài so sánh trên thị trường, gồm có những thông tin về giá thanh toán giao dịch, mục tiêu sử dụng, lao lý kinh tế tài chính, điều kiện kèm theo thị trường tại thời gian bán, đặc thù của người mua, thu nhập hoạt động giải trí, ngân sách hoạt động giải trí, tỷ suất thất thu do không sử dụng hết 100 % hiệu suất, rủi ro đáng tiếc thanh toán giao dịch và những yếu tố tương quan khác. Trong trường hợp những gia tài so sánh có những yếu tố độc lạ với gia tài thẩm định giá thì cần thực thi kiểm soát và điều chỉnh những yếu tố độc lạ này .Cách tính thu nhập hoạt động giải trí thuần, ngân sách hoạt động giải trí vận dụng với những gia tài so sánh phải thống nhất với cách tính vận dụng với gia tài thẩm định và đánh giá. Giá thanh toán giao dịch của gia tài so sánh phải phản ánh được điều kiện kèm theo thị trường hiện tại cũng như điều kiện kèm theo thị trường tương lai tựa như như của gia tài thẩm định giá .b ) Phương pháp so sánh xác lập tỷ suất vốn hóa theo 02 cách :– Cách 1 : Xác định tỷ suất vốn hóa trên cơ sở thu nhập hoạt động giải trí thuần và giá thanh toán giao dịch của những gia tài so sánh .

– Cách 2 : Xác định tỷ suất vốn hóa trên cơ sở thu nhập hiệu suất cao của những gia tài so sánh và giá thanh toán giao dịch của những gia tài so sánh .

Trong đó :

Tỷ lệ ngân sách hoạt động giải trí hoàn toàn có thể xác lập được trải qua khảo sát tìm hiểu những gia tài tương tự như trên thị trường. Thẩm định viên hoàn toàn có thể xác lập tỷ suất ngân sách hoạt động giải trí và số nhân thu nhập hiệu suất cao trải qua tìm hiểu tối thiểu 03 gia tài tương tự như trên thị trường để tổng hợp, rút ra tỷ suất vốn hóa vận dụng cho gia tài thẩm định giá .Phương pháp so sánh theo Cách 2 thường được vận dụng trong trường hợp không tích lũy được những tài liệu nhu yếu như cách tính trên, thẩm định và đánh giá viên hoàn toàn có thể xác lập tỷ suất vốn hóa dựa trên mối quan hệ tỷ suất giữa tỷ suất ngân sách hoạt động giải trí và số nhân thu nhập .

1.2.2. Phương pháp phân tích vốn vay – vốn sở hữu

Phương pháp nghiên cứu và phân tích vốn vay – vốn chiếm hữu xác lập tỷ suất vốn hóa địa thế căn cứ vào bình quân gia quyền của thông số vốn hóa tiền vay Rm và Tỷ suất vốn hóa vốn sở hữu Re, trong đó quyền số là tỷ trọng vốn kêu gọi từ những nguồn khác nhau góp vốn đầu tư vào gia tài .Phương pháp này vận dụng so với những gia tài được góp vốn đầu tư bởi nguồn vốn chiếm hữu và nguồn vốn vay, thẩm định và đánh giá viên phải tích lũy được những thông tin tương quan đến 02 nguồn này gồm có : tỷ suất vốn chiếm hữu, tỷ suất vốn vay, kỳ hạn thanh toán giao dịch, số kỳ thanh toán giao dịch, lãi vay, sự kỳ vọng của nhà đầu tư từ khoản góp vốn đầu tư, năng lực tịch thu vốn góp vốn đầu tư và những yếu tố khác tương quan .R = M x Rm + ( 1 – M ) x ReR : tỷ suất vốn hóaM : tỷ suất % vốn vay trên tổng vốn góp vốn đầu tư( 1 – M ) : tỷ suất % vốn chiếm hữu trên tổng vốn góp vốn đầu tưRm : thông số vốn hóa tiền vayRe : tỷ suất vốn hóa vốn chiếm hữuTrong đó :– Hệ số vốn hóa tiền vay Rm là tỷ suất khoản thanh toán giao dịch nợ hàng năm ( gồm có cả vốn và lãi ) trên vốn vay gốc. Hệ số vốn hóa tiền vay được tính bằng cách nhân khoản thanh toán giao dịch mỗi kỳ ( gồm có cả gốc và lãi ) với số kỳ phải giao dịch thanh toán trong năm và chia cho số tổng số tiền vay gốc .– Tỷ suất vốn hóa vốn sở hữu Re là tỷ suất dùng để vốn hóa thu nhập từ vốn chiếm hữu. Tỷ suất vốn hóa vốn sở hữu Re được tính bằng cách chia doanh thu vốn chủ sở hữu hàng năm chia cho tổng số vốn chiếm hữu. Cách xác lập tỷ suất vốn hóa vốn sở hữu thường được xác lập trải qua khảo sát trên thị trường, nghiên cứu và phân tích thông tin của những gia tài so sánh .

1.2.3. Phương pháp phân tích khả năng thanh toán nợ

Phương pháp nghiên cứu và phân tích năng lực giao dịch thanh toán nợ xác lập tỷ suất vốn hóa địa thế căn cứ vào tỷ suất % vốn vay trên tổng vốn góp vốn đầu tư M, thông số vốn hóa tiền vay Rm và tỷ suất năng lực hoàn trả nợ DCR .Phương pháp này vận dụng so với những gia tài được góp vốn đầu tư bởi nguồn vốn chiếm hữu và nguồn vốn vay, thẩm định và đánh giá viên phải tích lũy được những thông tin tương quan đến năng lực thanh toán giao dịch của nhà đầu tư, điều kiện kèm theo / pháp luật cho vay, tỷ suất cho vay, kỳ hạn thanh toán giao dịch, số kỳ giao dịch thanh toán, lãi vay, thu nhập hoạt động giải trí thuần và những yếu tố khác tương quan .Tỷ suất vốn hóa ( R ) = M x Rm x DCRTrong đó :

Khoản giao dịch thanh toán mỗi kỳ gồm có cả phần gốc và lãi phải trả mỗi kỳ .Ví dụ về cách xác lập tỷ suất vốn hóa xem Phụ lục số 01 phát hành kèm theo Tiêu chuẩn này .

2. Phương pháp dòng tiền chiết khấu (DCF)

Phương pháp dòng tiền chiết khấu là phương pháp thẩm định giá xác lập giá trị của gia tài thẩm định giá dựa trên cơ sở quy đổi những dòng tiền trong tương lai dự kiến có được từ gia tài về giá trị hiện tại trải qua việc sử dụng tỷ suất chiết khấu tương thích. Phương pháp dòng tiền chiết khấu thuộc cách tiếp cận từ thu nhập .Phương pháp dòng tiền chiết khấu được vận dụng trong trường hợp thu nhập từ gia tài đổi khác qua những tiến trình khác nhau ( không không thay đổi ), ví dụ như trường hợp một doanh nghiệp vừa mở màn hoạt động giải trí hoặc một khu công trình mới mở màn thiết kế xây dựng

2.1. Công thức:

• Trường hợp dòng tiền không đều:

• Trường hợp dòng tiền đều:

Trong đó :V : Giá trị thị trường của gia tàiCFt : Dòng tiền năm thứ tCF : Dòng tiền phát sinh đều đặn hàng nămCFO : Dòng tiền phát sinh tại thời gian khởi đầu tiến trình dự báo dòng tiền. ( Tại thời gian này hoàn toàn có thể chưa phát sinh thu nhập từ gia tài nhưng hoàn toàn có thể đã phát sinh ngân sách góp vốn đầu tư khởi đầu )Vn : Giá trị gia tài cuối kỳ dự báon : Giai đoạn dự báo dòng tiền trong tương lair : Tỷ suất chiết khấut : Năm dự báo

2.2. Các bước tiến hành:

• Bước 1: Xác định giai đoạn dự báo dòng tiền trong tương lai.
• Bước 2: Ước tính dòng tiền thuần trên cơ sở ước tính thu nhập từ tài sản và ước tính chi phí liên quan đến việc khai thác, vận hành tài sản.
• Bước 3: Ước tính giá trị tài sản cuối kỳ dự báo.
• Bước 4: Ước tính tỷ suất chiết khấu thích hợp.
• Bước 5: Xác định giá trị tài sản bằng công thức nêu trên.

Xác định giai đoạn dự báo dòng tiền trong tương lai (n):

Giai đoạn dự báo dòng tiền trong tương lai được xác lập trên cơ sở xem xét những yếu tố sau :

• Trong trường hợp dòng tiền biến động không ổn định, giai đoạn dự báo dòng tiền trong tương lai không nên quá dài để có thể ước tính tương đối chính xác các biến động của dòng tiền trong tương lai.
• Giai đoạn dự báo dòng tiền trong tương lai cần đủ dài để doanh nghiệp hoặc tài sản cần thẩm định giá đạt đến mức thu nhập tương đối ổn định.
• Tuổi đời kinh tế của tài sản thẩm định giá.
• Giai đoạn dự định nắm giữ tài sản thẩm định giá.

Việc xác lập quá trình dự báo dòng tiền trong tương lai cần địa thế căn cứ vào mục tiêu thẩm định giá, đặc trưng của gia tài thẩm định giá, những thông tin tích lũy được và cơ sở giá trị của gia tài thẩm định giá. Ví dụ : Trường hợp mục tiêu thẩm định giá là để xác lập giá trị góp vốn đầu tư của gia tài thì quá trình dự tính nắm giữ gia tài là địa thế căn cứ được ưu tiên khi xác lập quy trình tiến độ dự báo dòng tiền trong tương lai. Trường hợp tuổi đời kinh tế tài chính còn lại của gia tài thẩm định giá là tương đối ngắn thì quá trình dự báo dòng tiền hoàn toàn có thể là hàng loạt tuổi đời kinh tế tài chính còn lại của gia tài thẩm định giá .

2.3. Ước tính thu nhập từ tài sản:

Thu nhập từ gia tài là những khoản tiền mà nhà đầu tư nhận được từ việc góp vốn đầu tư vào gia tài. Việc ước tính thu nhập được dựa trên cơ sở : Đặc điểm kinh tế tài chính – kỹ thuật của gia tài thẩm định và đánh giá ; thu nhập trong quá khứ của gia tài thẩm định và đánh giá và / hoặc thu nhập của gia tài tựa như ; thị trường ngành, nghành và những yếu tố khác tác động ảnh hưởng đến việc dự báo tổng thu nhập .

2.4. Ước tính chi phí liên quan đến việc khai thác tài sản:

giá thành tương quan đến việc khai thác gia tài gồm có những loại ngân sách thiết yếu cho việc duy trì thu nhập từ việc khai thác gia tài. Việc ước tính ngân sách được dựa trên cơ sở : Đặc điểm kinh tế tài chính – kỹ thuật của gia tài đánh giá và thẩm định ; ngân sách trong quá khứ của gia tài thẩm định và đánh giá và / hoặc ngân sách của gia tài tương tự như ; thị trường ngành, nghành nghề dịch vụ và những yếu tố khác tác động ảnh hưởng đến việc dự báo ngân sách .tin tức tích lũy được để xác lập dòng tiền hoàn toàn có thể là thu nhập hoạt động giải trí thuần, tổng thu nhập tiềm năng, tổng thu nhập hiệu suất cao, tùy thuộc vào thông tin, tài liệu tích lũy được .Trong trường hợp gia tài thẩm định giá được sử dụng bởi doanh nghiệp thì dòng tiền thuần là dòng tiền trước khi khấu trừ thuế thu nhập doanh nghiệp. Trong trường hợp thẩm định và đánh giá giá trị doanh nghiệp thì giá trị doanh nghiệp được xác lập trên cơ sở dòng thu nhập sau thuế .

2.5. Ước tính giá trị cuối kỳ dự báo (Vn):

Trong trường hợp gia tài thẩm định giá được liên tục sử dụng hoặc doanh nghiệp được kỳ vọng sẽ liên tục hoạt động giải trí sau khi kết thúc tiến trình dự báo ( hay kỳ dự báo ), thẩm định và đánh giá viên cần xác lập phần giá trị tại thời gian này của gia tài hoặc doanh nghiệp. Giá trị cuối kỳ dự báo hoàn toàn có thể coi là giá trị thị trường của gia tài hoặc doanh nghiệp cuối kỳ dự báo. Trong trường hợp giá trị góp vốn đầu tư, giá trị cuối kỳ dự báo cần phản ánh giá trị còn lại so với nhà đầu tư đơn cử liên tục nắm giữ gia tài sau quá trình dự báo .Giá trị gia tài cuối kỳ dự báo hoàn toàn có thể là giá trị thanh lý tài sản tại thời gian cuối kỳ dự báo ; trong trường hợp gia tài được liên tục sử dụng trong những năm tiếp theo của năm cuối kỳ dự báo thì giá trị gia tài cuối kỳ dự báo được xác lập bằng cách sử dụng tỷ suất vốn hóa thích hợp để vốn hóa số tiền dự kiến có được từ việc liên tục sử dụng này. Tỷ suất vốn hóa này được địa thế căn cứ trên tỷ suất chiết khấu của gia tài tại thời gian cuối kỳ dự báo, đặc thù của gia tài và dự báo triển vọng của thị trường tại thời gian đó .Tuy nhiên, so với một số ít gia tài đơn cử hoàn toàn có thể có trường hợp giá trị gia tài cuối kỳ dự báo có ít hoặc không có mối liên hệ với dòng tiền trước thời gian cuối kỳ dự báo, ví dụ một giếng dầu sau khi hết tiến trình khai thác hoàn toàn có thể không còn hoặc có rất ít giá trị sử dụng .Trong thẩm định giá doanh nghiệp, việc ước tính giá trị gia tài cuối kỳ dự báo được xác lập dựa vào quy mô tăng trưởng của doanh nghiệp. Trong trường hợp doanh nghiệp có vận tốc tăng trưởng đều đặn là g trong những năm tiếp theo của kỳ dự báo, tỷ suất chiết khấu trong quy trình tiến độ cuối của kỳ dự báo là r, công thức tính giá trị cuối kỳ dự báo là :

Trong đó :CFn : Dòng tiền năm thứ nVn : Giá trị gia tài cuối kỳ dự báon : Thời gian góp vốn đầu tư dự kiếnr : Tỷ suất chiết khấug : Tốc độ tăng trưởng đều đặn sau kỳ dự báo .Ví dụ về cách tính giá trị cuối kỳ dự báo hướng dẫn Phụ lục số 02 phát hành kèm theo Tiêu chuẩn này .

2.6. Ước tính tỷ suất chiết khấu (r):

Tỷ suất chiết khấu cần phản ánh được giá trị đổi khác theo thời hạn của tiền tệ và những rủi ro đáng tiếc tương quan đến dòng thu nhập dự kiến có được trong tương lai từ việc sử dụng gia tài thẩm định giá .Việc xác lập tỷ suất chiết khấu phụ thuộc vào vào cơ sở giá trị, loại gia tài thẩm định giá và những dòng tiền được xem xét. Trong trường hợp ước tính giá trị thị trường, tỷ suất chiết khấu cần phản ánh rủi ro đáng tiếc so với đa phần đối tượng người dùng tham gia thị trường. Trong trường hợp ước tính giá trị góp vốn đầu tư, tỷ suất chiết khấu cần phản ánh tỷ suất doanh thu kỳ vọng của nhà đầu tư đơn cử và rủi ro đáng tiếc của khoản góp vốn đầu tư này .Tỷ suất chiết khấu được ước đạt trải qua những thông tin từ thị trường của những gia tài tương tự như, hoàn toàn có thể là tỷ suất sinh lời trung bình của những loại gia tài đó trên thị trường theo phương pháp thống kê .Trong trường hợp gia tài thẩm định giá đang được quản lý và vận hành và khai thác bởi một doanh nghiệp thì hoàn toàn có thể xem xét sử dụng ngân sách sử dụng vốn bình quân gia quyền ( WACC ) của doanh nghiệp để làm tỷ suất chiết khấu .Công thức tính WACC :

Trong đó :WACC : Ngân sách chi tiêu sử dụng vốn bình quân gia quyềnE : Vốn chiếm hữuD : Vốn vayRe : giá thành vốn chiếm hữuRd : giá thành vốn vayTc : Thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệpNgoài ra, so với thẩm định giá doanh nghiệp, đánh giá và thẩm định viên hoàn toàn có thể xác lập tỷ suất chiết khấu dựa trên công thức sau :Tỷ suất chiết khấu = Tỷ suất lợi nhuận không rủi ro đáng tiếc + Tỷ lệ rủi ro đáng tiếc ( nếu có )Trong đó :– Tỷ suất lợi nhuận không rủi ro đáng tiếc được xác lập trên cơ sở lãi suất vay trái phiếu chính phủ nước nhà kỳ hạn 10 năm ( hoặc trái phiếu chính phủ nước nhà kỳ hạn dài nhất tại thời gian thẩm định giá ) .– Tỷ lệ rủi ro đáng tiếc được xác lập trên cơ sở nhìn nhận tỷ suất rủi ro đáng tiếc của thị trường thanh toán giao dịch của nhóm, loại doanh nghiệp cần thẩm định giá và tỷ suất rủi ro đáng tiếc so với doanh nghiệp cần thẩm định giá .

QUÍ VỊ CÓ NHU CẦU THẨM ĐỊNH GIÁ VUI LÒNG LIÊN HỆ :

CÔNG TY CỔ PHẦN THẨM ĐỊNH GIÁ THÀNH ĐÔ

• Hội sở : Tầng 6 toà nhà Seaprodex số 20 Láng Hạ, Q. Đống Đa, TP.HN .
• hotline : 0985103666 – 0906020090 | | Email : [email protected]
• Hệ thống thẩm định giá toàn nước :XEM CHI TIẾT TẠI ĐÂY
• Hồ sơ năng lượng : TẠI ĐÂY

Source: https://vh2.com.vn
Category : Truyền Thông