Sàn giao dịch giải quyết bài toán về vốn cho công ty khởi nghiệp

Tại Nước Ta, hầu hết những công ty khởi nghiệp kêu gọi vốn từ những nhà đầu tư cá thể, tổ chức triển khai chuyên đầu tư ở quy trình tiến độ rất sớm, khi doanh nghiệp chưa có doanh thu ; thậm chí còn đầu tư vào những cá thể / nhóm cá thể chưa xây dựng doanh nghiệp mà mới chỉ đang tăng trưởng loại sản phẩm, dịch vụ ( nhà đầu tư thiên thần ) .Trên trong thực tiễn, việc kêu gọi vốn của những công ty khởi nghiệp vẫn gặp nhiều khó khăn vất vả do những startup này thường hướng đến phân khúc loại sản phẩm / dịch vụ trọn vẹn mới thường gặp nhiều rủi ro đáng tiếc về mặt công nghệ tiên tiến và thị trường ; những startup thường không có nhiều gia tài hữu hình mà chỉ có gia tài trí tuệ nên khó thế chấp ngân hàng, vay vốn ngân hàng nhà nước .

Trong khi số lượng nhà đầu tư quan tâm cũng như có đủ kinh nghiệm và kiến thức để đầu tư vào các công ty khởi nghiệp còn hạn chế. Chỉ các startup nổi trội – tập trung chủ yếu vào lĩnh vực công nghệ thông tin, chứng minh được tính thị trường của ý tưởng thì mới kêu gọi được vốn đầu tư.

Hiện trên thế giới đã có một số nước hình thành sàn giao dịch vốn dành riêng cho các công ty khởi nghiệp để giúp cộng đồng này huy động vốn trực tiếp từ xã hội, cũng như các quỹ đầu tư; có luật chơi riêng cho các startup, giúp phát huy được lợi thế rõ ràng khi phát triển đến một mức cao hơn.

Bài học từ thị trường Hàn Quốc

Nước Hàn đã kiến thiết xây dựng sàn giao dịch vốn cho doanh nghiệp khởi nghiệp ( KONEX ) từ năm 2013. Chỉ sau hai năm đi vào hoạt động giải trí, quy mô vốn hóa thị trường đã tăng hơn 8 lần, đạt giao động 4,1 tỷ USD và có 88 doanh nghiệp tham gia so với 21 doanh nghiệp khởi đầu, chưa kể những doanh nghiệp chuyển sàn niêm yết .Sàn KONEX về thực chất cũng giống như sàn giao dịch sàn chứng khoán cho những công ty đại chúng, nhưng dành cho những doanh nghiệp có quy mô nhỏ hơn, điều kiện kèm theo niêm yết không quá ngặt nghèo .Cơ quan quản trị phong cách thiết kế riêng khuôn khổ pháp lý vận dụng với những CP giao dịch trên KONEX. Theo đó, doanh nghiệp niêm yết trên sàn này không cần phải phân phối tiêu chuẩn kế toán quốc tế, không phải công bố báo cáo giải trình kinh tế tài chính hàng quý, hàng năm .Khi doanh nghiệp lên sàn thì phải minh bạch hơn về kinh tế tài chính, từ đó việc gọi vốn cũng dễ hơn. Đây cũng là bước khởi điểm để doanh nghiệp triển khai IPO ( bán CP lần đầu ra công chúng ) .Các công ty sàn chứng khoán được chỉ định làm tư vấn, nhìn nhận những điều kiện kèm theo niêm yết của những công ty khởi nghiệp. Trường hợp những startup muốn phát hành CP lần đầu ra công chúng để niêm yết trên kinh doanh thị trường chứng khoán, thì những công ty sàn chứng khoán này sẽ là tổ chức triển khai bảo lãnh .

Trên sàn KONEX, cơ chế bảo vệ nhà đầu tư được cơ quan quản lý chú trọng. Chẳng hạn, quy định giới hạn đầu tư hàng năm cho nhà đầu tư nhỏ lẻ, tối đa là 30 triệu KRW, còn với nhà đầu tư chuyên nghiệp thì hoạt động theo Luật Dịch vụ đầu tư tài chính và thị trường vốn. Đáng chú ý, công tác giám sát được tăng cường nhằm giảm thiểu các giao dịch không lành mạnh.

Sàn giao dịch giải quyết bài toán về vốn cho công ty khởi nghiệp

Cần cơ chế riêng cho Việt Nam

Đầu năm nay, Thủ tướng giao Bộ Tài chính chủ trì, phối hợp với các bộ, ngành liên quan nghiên cứu, xây dựng Đề án thành lập sàn giao dịch vốn cho doanh nghiệp khởi nghiệp sáng tạo, báo cáo Thủ tướng trong năm 2020 – 2021.

Theo TS. Nguyễn Trí Hiếu, chuyên gia tài chính ngân hàng nhà nước, khi thiết kế xây dựng sàn giao dịch vốn cho công ty khởi nghiệp, nhà nước cần đưa ra được những lao lý về điều kiện kèm theo, xác lập độ trưởng thành cho những doanh nghiệp, mô hình doanh nghiệp nào được tham gia giao dịch … Đặc biệt, không hề được cho phép những doanh nghiệp không đủ điều kiện kèm theo về vốn và đang có rủi ro tiềm ẩn vỡ nợ tham gia giao dịch .” Để lôi cuốn dòng vốn đầu tư mạo hiểm từ quốc tế vào sàn giao dịch vốn cho khởi nghiệp, Nước Ta cần có một chính sách riêng về thuế, tiền tệ … để hỗ trợ cho sàn giao dịch này “, TS. Nguyễn Trí Hiếu nhấn mạnh vấn đề .Để lôi cuốn nguồn vốn đầu tư quốc tế, yếu tố pháp luật để triển khai sàn giao dịch, đồng thời những luật về sàn chứng khoán, doanh nghiệp, đầu tư quốc tế cần có sự kiểm soát và điều chỉnh để tương thích với đặc thù sàn giao dịch vốn khởi nghiệp, ví dụ như nới room ngoại cho nghành Fintech .Kỳ vọng về một sàn giao dịch vốn cho công ty khởi nghiệp, ông Đàm Quang Thắng, Tổng giám đốc Công ty Trách Nhiệm Hữu Hạn Agricare Nước Ta, Cố vấn cấp cao Chương trình Khởi nghiệp Quốc gia, Trưởng làng Công nghệ nông nghiệp Techfest Nước Ta cho rằng, sàn giao dịch được xây dựng sẽ giúp tách biệt nơi gọi vốn giữa công ty khởi nghiệp với công ty nhỏ và vừa, giúp xóa đi những rào cản về pháp luật trong góp vốn khởi nghiệp .

Thực tế, quy định về đầu tư cho khởi nghiệp đang bị chồng chéo giữa các quy định pháp luật về hoạt động đầu tư, doanh nghiệp. Tất nhiên, việc thành lập được sàn giao dịch vốn này không phải trong “ngày một, ngày hai”.

Ông Đàm Quang Thắng cho hay, thị trường để đầu tư cho khởi nghiệp tại Nước Ta mới khởi đầu khởi động, nên chưa đủ tính mê hoặc để những nhà đầu tư tham gia. Hơn nữa, không ít công ty khởi nghiệp đưa ” lên mây ” những số lượng kinh tế tài chính, khiến tính minh bạch của số liệu chưa cao, trong khi tất cả chúng ta lại chưa có đơn vị chức năng xác nhận số liệu nên tác động ảnh hưởng đến tâm ý nhà đầu tư .Bên cạnh đó, nhiều startup cũng san sẻ, những nhà đầu tư hiện vẫn chưa quá ” hào hứng ” với những thủ tục về đầu tư, rót vốn vào công ty khởi nghiệp. Bởi những nhà đầu tư cần thời hạn để kiểm nghiệm về năng lượng thực sự của dự án Bất Động Sản khởi nghiệp .Vì thế, sàn giao dịch vốn sinh ra phải có chính sách để trấn áp ngặt nghèo, bảo vệ tính công khai minh bạch, minh bạch, đồng thời phong phú mẫu sản phẩm giao dịch, nếu không đây sẽ chỉ là nơi để gặp gỡ giữa những dự án Bất Động Sản, công ty khởi nghiệp và nhà đầu tư .

Source: https://vh2.com.vn
Category : Khởi Nghiệp