Làm sao để mô phỏng danh mục chỉ số?

Chia sẻ trên:   


2878

Mô phỏng danh mục chỉ số là gì?

Mô phỏng danh mục chỉ số (index replication) đối với các nhà đầu tư cá nhân là một chiến lược tốn kém do số tiền đầu tư cần phải lớn, việc định kỳ thay đổi danh mục theo chỉ số cũng đòi hỏi phí giao dịch cao. Chiến lược này thường chỉ phù hợp với các quỹ đầu tư lớn. Cá nhân có nhu cầu đầu tư vào các chỉ số có một cách hiệu quả hơn đó là mua chứng chỉ quỹ ETF. Vậy các quỹ ETF này hoạt động theo phương thức nào? Làm sao để mô phỏng được danh mục chỉ số, ví dụ như VN30? 

Minh họa: Danh mục cổ phiếu rổ VN30 cập nhật tháng 01/2018

Kỹ thuật hình thành ETF

Lợi nhuận từ CP hoàn toàn có thể được chia thành hai thành phần : Hệ thống và phi mạng lưới hệ thống ( rủi ro đáng tiếc mang tính riêng không liên quan gì đến nhau của từng CP ). Khi mô phỏng hạng mục chỉ số, tất cả chúng ta đang cố mô phỏng phần rủi ro đáng tiếc và doanh thu mạng lưới hệ thống, còn phần phi mạng lưới hệ thống sẽ được xóa bỏ nhờ vào việc đa dạng hóa hạng mục. Dựa trên kim chỉ nan này, có rất nhiều kỹ thuật để mô phỏng từ đơn thuần đến phức tạp .
Đối với những quỹ ETF mô phỏng hạng mục chỉ số, cách đơn thuần nhất được vận dụng đó là mua hàng loạt số CP được chiếm hữu trong hạng mục với tỷ trọng tương tự như. Chiến lược góp vốn đầu tư bị động này có mặt tích cực là tiền phí quản trị thấp. Các quỹ ETF ở Việt Nam mô phỏng chỉ số thường dành 80 % – 95 % giá trị hạng mục để mô phỏng chỉ số. Một phương pháp phức tạp hơn, đó là xếp hạng những CP theo một tiêu chuẩn đã định sẵn ( ví dụ giá trị vốn hóa thị trường ) sau đó chọn ra 20-50 % CP đứng đầu để chiếm hữu trong hạng mục. Với chiêu thức này, tỉ suất sinh lời của quỹ sẽ không thực sự giống như chỉ số, nhưng có tính linh động cao hơn, tương thích với tiêu chuẩn của quỹ hơn .

Tái cơ cấu danh mục

Giá CP trên thị trường dịch chuyển, khiến tỷ trong CP trong chỉ số sẽ biến hóa so với thiết lập bắt đầu nên những chỉ số đều lao lý thời hạn đơn cử tái cơ cấu tổ chức hạng mục. Tái cơ cấu tổ chức sẽ gồm có việc đổi khác tỉ trọng hoặc thêm, bớt CP khỏi rổ chỉ số. Do đó, những quỹ ETF mô phỏng cũng cần phải biến hóa theo. Bản cáo bạch của những quỹ ETF đều pháp luật rõ thời hạn xem xét tái cơ cấu tổ chức và thời hạn thực thi. Ở những thị trường mới nổi như Nước Ta, thời gian tái cơ cấu tổ chức hạng mục của những quỹ ETF sẽ diễn ra dịch chuyển thị trường khá rõ ràng do lượng lớn CP được những quỹ này mua vào và bán ra .

>> Có thể bạn quan tâm:

Tạo lập thị trường đã hiệu suất cao từ góc nhìn ETF
ETF – Liệu kế hoạch trong phiên có mang lại hiệu suất cao ?
ETF có phải xu thế tương lai trên đầu tư và chứng khoán Nước Ta ?

Source: https://vh2.com.vn
Category : Tin Học