Cơ cấu vốn (CAPITAL STRUCTURE) là gì ? Phân tích các chỉ tiêu cơ cấu nguồn vốn

Cơ cấu vốn là Hhỗn hợp gồm nợ dài hạn, CP thường và CP khuyễn mãi thêm, vốn chủ sở hữu tài trợ cho một doanh nghiệp. Các nhà nghiên cứu và phân tích điều tra và nghiên cứu tỉ lệ nợ dài hạn so với nợ thời gian ngắn, và số nợ được phát sinh khi nghiên cứu và phân tích cơ cấu vốn .Một công ty được hỗ trợ vốn đa phần bằng nợ, được bộc lộ bởi tỷ suất nợ trên vốn sở hữu cao, đem lại hiểu biết về rủi ro đáng tiếc của công ty. Các công ty hỗ trợ vốn nhiều bằng nợ được cho là có rủi ro đáng tiếc hơn khi nộp đơn vay ngân hàng nhà nước .

1. Cơ cấu vốn (capital structure) là gì ?

Cơ cấu vốn (capital structure) là khái niệm này thường dùng để chỉ tỷ trọng các loại vốn hay nguồn vốn của một công ty, Công ty cổ phần có vốn cổ phần thông thường, vốn cổ phần ưu đãi, vốn trái khoán hay vốn vay dài hạn. Cơ cấu vốn cho chúng ta biết tỷ trọng của các loại vốn khác nhau trong tổng số vốn sử dụng. Các Công ty cần hiểu rõ cơ cấu vốn để quyết định tỷ lệ vốn vay và vốn sở hữu. Có nhiều cuộc tranh luận xung quanh vấn đề là có thể có một tỷ lệ nợ/vốn sở hữu (gọi là tỷ lệ đòn bẩy) tối ưu cho phép tối thiểu hoá chi phí vốn nói chung của một Công ty không. Quan điểm truyền thống cho rằng với tỷ lệ đòn bẩy rất thấp, vốn vay sẽ rẻ hơn vốn sở hữu vì mức rủi ro thấp khi lãi suất là chi phí trả trước. Vì vậy, có thể cắt giảm chi phí vốn nói chung bằng cách sử dụng vốn vay, Khi tỷ lệ đòn bẩy tăng lên, lãi suất chiếm tỷ lệ lớn hơn trong lợi nhuận dự kiến thu được. Cả người nắm vốn sở hữu và người chủ nợ đều nhận thức được điều này và cả hai đều muốn thu được lợi tức lớn hơn. Mặc dù lãi suất là chi phí trả trước, nhưng nó vẫn tồn tại rủi ro là khi tỷ lệ đòn bẩy cao, lợi nhuận có thể giảm và không đủ để trả lãi suất. Như vậy, chi phí vốn có hình chữ u khi tỷ lệ đòn bẩy tăng.

Bạn đang đọc: Cơ cấu vốn (CAPITAL STRUCTURE) là gì ? Phân tích các chỉ tiêu cơ cấu nguồn vốn

Modigliani và Miller phản đối quan điểm này, Trong tác phẩm của mình, hai ông cho rằng ngân sách chung của vốn không thay đôi lúc tỷ suất đòn kích bẩy tăng, đặc biệt quan trọng trong trường hợp mà hai công ty có cùng mức doanh thu dự kiến hoặc cùng mức rủi ro đáng tiếc, nhưng có tỷ suất đòn kích bẩy khác nhau .

2. Ý nghĩa của cơ cấu vốn

Quyết định về cơ cấu nguồn vốn là yếu tố kinh tế tài chính rất là quan trọng của doanh nghiệp bởi lẽ :
– Cơ cấu nguồn vốn của doanh nghiệp là một trong những yếu tố quyết định hành động đến ngân sách sử dụng vốn trung bình ( WACC ) của doanh nghiệp .
– Cơ cấu nguồn vốn tác động ảnh hưởng đến tỉ suất doanh thu trên vốn chủ sở hữu ( ROE ) hay thu nhập trên một CP ( EPS ) và rủi ro đáng tiếc kinh tế tài chính của một doanh nghiệp hay công ty CP .

3. Các chỉ tiêu phân tích cơ cấu nguồn vốn

Khi xem xét cơ cầu nguồn vốn của một doanh nghiệp, người ta chú trọng đến mối quan hệ giữa nợ phải trả và vốn chủ sở hữu trong nguồn vốn của doanh nghiệp .
Cơ cấu nguồn vốn của doanh nghiệp được bộc lộ qua những chỉ tiêu đa phần sau đây :

(1) Hệ số nợ

Hệ số nợ = Tổng nợ / Tổng nguồn vốn (hoặc Tổng tài sản)

Xem thêm: 4 mẫu túi xách da cho nữ doanh nhân lịch sự và đẳng cấp

Hệ số nợ phản ánh nợ phải trả chiếm bao nhiêu Xác Suất trong tổng nguồn vốn của doanh nghiệp hay trong gia tài của doanh nghiệp bao nhiêu Phần Trăm được hình thành bằng nguồn nợ phải trả .

(2) Hệ số vốn chủ sở hữu

Hệ số vốn chủ sở hữu = Nguồn vốn chủ sở hữu / Tổng nguồn vốn ( hoặc Tổng tài sản )
Hệ số này phản ánh vốn chủ sở hữu chiếm bao nhiêu Xác Suất trong tổng nguồn vốn của doanh nghiệp. Nhìn trên toàn diện và tổng thể, nguồn vốn của doanh nghiệp được hình thành từ hai nguồn : vốn chủ sở hữu và nợ phải trả .
Do vậy hoàn toàn có thể xác lập
Hệ số nợ = 1 – Hệ số vốn chủ sở hữu
hay
Hệ số vốn chủ sở hữu = 1 – Hệ số nợ

Cơ cấu nguồn vốn còn được phản ánh qua hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu (kí hiệu D/E)

Xem thêm: Tổ Chức Giáo Dục Pti Lừa Đảo, Đánh Giá Trường Doanh Nhân Pti Có Lừa Đảo Không – Thánh chiến 3D

(3) Hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu

Hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu = Tổng nợ / Nguồn vốn chủ sở hữu

Luật Minh Khuê (tổng hợp & phân tích)

Source: https://vh2.com.vn
Category : Doanh Nhân